Investeren in obligaties: kenmerken, waardering en winstgevendheid

De obligatiemarkt wordt steeds interessanter voor mensen die willen beleggen en financiële activa willen opbouwen of hun portefeuilles willen diversifiëren. Na een periode van lage, zelfs negatieve rentes tijdens de inflatiecyclus na Covid en monetaire verkrapping door centrale banken, is deze in 2022 uit de as herrezen, wat neerkomt op meer dan 130 biljoen dollar. Als u geïnteresseerd bent in het onderwerp, laat ons dan uitleggen wat een obligatie is, hoe u er een kunt verwerven en welk risico dit type belegging inhoudt.

Wat is een obligatie?

Voordat we verder gaan, wat is een obligatie? Het is een financiële zekerheid die door verschillende partijen is uitgegeven met als doel geld te lenen van investeerders, obligatiehouders genaamd. Wat betekent dat? Dit kan een bedrijf, een overheidsinstantie of de overheid zijn. Zodra u een obligatie hebt gekocht, wordt u schuldeiser van de emittent (de persoon aan wie de emittent van het effect geld verschuldigd is omdat het is uitgeleend) en ontvangt u doorgaans periodiek rente, ook wel coupon genoemd. Wat uw kapitaal betreft, dit wordt terugbetaald op de vervaldag.

Als effecten die op de aandelenmarkt kunnen worden verhandeld, verandert de waarde van een obligatie dagelijks op basis van de handelsactiviteit en wordt deze traditioneel genoteerd als een percentage van de nominale waarde, wat vergelijkingen mogelijk maakt tussen obligaties met verschillende kenmerken (looptijd, identiteit van de emittent, enz.).

Obligatie met vaste rente

Een obligatie met een vaste rente heeft de bijzonderheid dat een coupon (rente) vooraf is vastgelegd in het uitgiftecontract. De rente wordt op zijn beurt jaarlijks betaald op de in het genoemde contract vermelde jubileumdatum.

💡 Wist je dat?

Een obligatie kan worden uitgegeven met een uitgiftepremie (uitgifteprijs lager dan de nominale waarde of het startkapitaal) of een aflossingspremie (aflossingsprijs hoger dan de nominale waarde).

Obligatie met variabele rente

Een obligatie met variabele rente komt overeen met een obligatie waarvan de coupon is geïndexeerd op basis van een rente-index die in het uitgiftecontract wordt vermeld en die gedurende een referentieperiode varieert. In die zin kan de coupon driemaandelijks, halfjaarlijks of jaarlijks zijn. Het kan ook worden aangevuld met de nominale marge, die een aanvullende vergoeding is voor de index.

Onder obligaties met variabele rente zijn er twee categorieën:

• degenen met instelbare tarieven: de referentie-index die wordt gebruikt om de coupon te berekenen, wordt aan het begin van de periode vastgesteld en op elke vervaldag aangepast.
• degenen met variabele tarieven: in tegenstelling tot obligaties met aanpasbare rentevoeten is hun referentie-index niet bekend aan het begin van de referentieperiode. Wat betekent dit? De coupon verandert volgens een schatting op basis van de index voor de vorige periode.

Assimilabele verplichting van Trésor (OAT)

Een OAT is een obligatie uitgegeven door de Franse Republiek. Het wordt uitgegeven door de Agence France Trésor (AFT) en de afdeling van het toezichthoudende ministerie. Dus, hoe bezit je er een? Je kunt ze kopen via maandelijkse veilingen (verkoop op de primaire markt). De overheid maakt enkele dagen van tevoren een aankondiging om de kenmerken van de uitgegeven effecten toe te lichten en een indicatie te geven van het volume dat zal worden uitgegeven.

💡 Wist je dat?

Door een converteerbare obligatie uit te geven, kan de overheid de liquiditeit op de schuldmarkt garanderen, wat een belangrijk element is bij het aantrekken van investeerders. Deze hoge liquiditeit maakt het gemakkelijker om effecten te kopen en door te verkopen, met kleinere spreads tussen aan- en verkoopprijzen.

Onder de vergelijkbare obligaties van het ministerie van Financiën zijn er 3 categorieën:

• Obligaties met vaste rente: Deze hebben dezelfde kenmerken als vastrentende obligaties, maar de staat kan eerder uitgegeven obligaties aanvullen zodat de nominale rente afwijkt van de marktrente;
• Obligaties met inflatie-index: Ook bekend als OATEI (OAT geïndexeerd volgens de prijsindex van de eurozone), zijn hun coupons en kapitaalaflossingen gebaseerd op het inflatieniveau in de toekomst;
• Gestreepte banden: Dit zijn OATS met vaste rente, onderverdeeld in couponcertificaten en hoofdcertificaten, die afzonderlijk kunnen worden verhandeld.

Duurzame financiële obligaties

Een groene obligatie, ook bekend als een groene obligatie, is bedoeld voor een project met een positieve impact op het milieu. In tegenstelling tot een zogenaamde klassieke obligatie, specificeert deze wat ze financiert en wat het groene karakter ervan is.

💡 Wist je dat?

De eerste groene obligatie werd uitgegeven in de Verenigde Staten, waar deze markt sindsdien is blijven groeien!

Sociale en duurzame obligaties

Aan de ene kant zijn sociale obligaties bedoeld om projecten met een sociale impact te financieren, met name onder de meest kwetsbare bevolkingsgroepen. Indicatoren moeten meetbaar en verifieerbaar zijn, zoals prestatiedoelstellingen.

Aan de andere kant hebben duurzaamheidsobligaties betrekking op projecten die duurzaam voldoen aan ESG-criteria (milieu, maatschappij en bestuur).

ESG-criteria

ESG-criteria zijn indicatoren waarmee „een economische speler kan worden beoordeeld buiten de gebruikelijke financiële criteria van winstgevendheid, aandelenkoers en groeivooruitzichten” (AMF — Autorité des Marchés Financiers).

• De eerste betreft „Milieu”, dat alles omvat wat te maken heeft met klimaatverandering en bescherming van de biodiversiteit.
• De tweede vertegenwoordigt „Sociaal”. Het waardeert menselijk kapitaal, gezondheid en veiligheid, evenals de vertrouwelijkheid en beveiliging van gegevens.
• De laatste as, die van „Bestuur”, heeft betrekking op de structuur, het gedrag, het management en mogelijke instabiliteiten van het bedrijf.

Hoe wordt een obligatie gewaardeerd?

Om u te helpen begrijpen wat een obligatie u oplevert, kunnen we u wat advies geven. De waardering van een obligatie is gebaseerd op de berekening van de contante waarde van de toekomstige kasstromen die deze genereert, namelijk couponbetalingen en de terugbetaling van kapitaal op de vervaldag. De berekening gebeurt door deze kasstromen te verdisconteren met behulp van de disconteringsvoet.

Als u wilt investeren in obligaties in projecten die gericht zijn op hernieuwbare energie (RE), bezoek dan ons crowdfundingplatform: Enerfip! Je kunt investeer in de energietransitie vanaf €10. Dus, waar wacht je nog op? Boek een afspraak met ons Investor Relations-team!