Progetti di infrastrutture per le energie rinnovabili: perché tanta fretta?

Accanto ai fondi finanziari specializzati, gli attori del crowdfunding si stanno posizionando.

Consentono ai cittadini di investire, rendendo le energie rinnovabili più competitive mantenendo un livello di rischio molto basso.

Ospedali, autostrade, reti ferroviarie o produzione di elettricità... le infrastrutture sono vitali per le nostre esigenze di base. Talvolta sono necessari ingenti investimenti per mantenerle e svilupparle. Finanziati tramite contratti di partenariato pubblico-privato (PPP) o di delega di servizio pubblico (DSP), questi progetti ben strutturati presentano pochi rischi finanziari quando la controparte pubblica è uno Stato come la Francia.

Il fascino delle energie rinnovabili

Attualmente, la liquidità fluisce liberamente in quelli che vengono chiamati «fondi infrastrutturali»[1]. I progetti di energia rinnovabile hanno assorbito 4,3 miliardi di euro dei 52 miliardi di euro gestiti in Francia alla fine del 2017 (inclusi 20 miliardi di euro non investiti). Questi progetti stanno beneficiando dello slancio della COP21 e degli ambiziosi obiettivi di sviluppo fissati da Europa e Francia. Rischi bassi, importi di capitale significativi, problemi sociali e ricavi ricorrenti a lungo termine: il settore è interessante per investitori di ogni genere. Ciò non sorprende, dato che l'avversione al rischio, la redditività e lo scopo rimangono le parole chiave nelle decisioni di investimento.

L'alternativa al crowdfunding

Sebbene i «fondi infrastrutturali» siano sempre più coinvolti nelle energie rinnovabili, non sono i soli. Gli attori del crowdfunding come Enerfip stanno iniziando a sgranocchiare una quota (attualmente irrisoria) di questo mercato. In tal modo, stanno abilitando:

— tassi di interesse più bassi, in media del 5%, rispetto al 7-10% dei «fondi infrastrutturali», rendendo così le energie rinnovabili più competitive;

— i cittadini a investire direttamente in questo tipo di progetto molto richiesto, che fino a poco tempo fa era appannaggio dei fondi di investimento.

Rischi limitati

Per le energie rinnovabili, l'eolico, il solare, ecc. sono gratuiti. Quindi, una volta eliminato il rischio di sviluppo, i progetti in Francia sono a rischio molto basso, perché:

— i costi di costruzione stanno registrando un calo regolare significativo;

— le prestazioni degli impianti sono in costante miglioramento;

— È facile prevedere i ricavi di un progetto in 15 anni per l'energia eolica e 20 anni per il solare. Gli studi preliminari sono molto precisi;

— il quadro normativo è ora molto strutturato. Di conseguenza, limita il rischio normativo spesso considerato uno dei principali rischi nei partenariati pubblico-privato;

— le autorità pubbliche sono parti interessate in questi progetti. Intervengono tramite meccanismi di sostegno (remunerazione aggiuntiva o tariffe di rifinanziamento del FES per i progetti che vincono i bandi di gara del CRE).

Pertanto, gli attori del crowdfunding specializzati in energie rinnovabili hanno attualmente tassi di fallimento pari a zero. Al contrario, le piattaforme di crowdfunding generiche hanno registrato tassi di fallimento compresi tra il 10 e il 20%.

Guilhem, del team di analisi del progetto

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[1] Fondo di investimento specializzato nel settore delle infrastrutture: porti, aeroporti, autostrade, torri radio, satelliti, ecc., ossia asset percepiti come a basso rischio perché essenziali per la vita economica.

[2] L'attività dei fondi francesi di infrastrutture nel 2018