Proyectos de infraestructura de energía renovable: ¿por qué tanta prisa?

Junto a los fondos financieros especializados, los actores del crowdfunding se están posicionando.

Permiten a los ciudadanos invertir, lo que hace que las energías renovables sean más competitivas y, al mismo tiempo, mantienen un nivel de riesgo muy bajo.

Hospitales, carreteras, redes ferroviarias o producción de electricidad... la infraestructura es vital para nuestras necesidades básicas. A veces es necesario realizar grandes inversiones para mantenerlas y desarrollarlas. Financiados mediante contratos de asociación público-privada (APP) o de delegación de servicios públicos (DSP), estos proyectos bien estructurados presentan poco riesgo financiero cuando la contraparte pública es un estado como Francia.

El atractivo de las energías renovables

En la actualidad, la liquidez fluye libremente hacia los denominados «fondos de infraestructura»[1]. Los proyectos de energía renovable captaron 4 300 millones de euros de los 52 000 millones de euros gestionados en Francia a finales de 2017 (incluidos 20 000 millones de euros sin invertir). Estos proyectos se benefician del impulso de la COP21 y de los ambiciosos objetivos de desarrollo establecidos por Europa y Francia. Bajos riesgos, importantes cantidades de capital, problemas sociales e ingresos recurrentes a largo plazo: el sector interesa a inversores de todo tipo. Esto no es sorprendente, dado que la aversión al riesgo, la rentabilidad y la finalidad siguen siendo las palabras clave en las decisiones de inversión.

La alternativa del crowdfunding

Si bien los «fondos de infraestructura» están cada vez más involucrados en las energías renovables, no son los únicos. Los actores del crowdfunding como Enerfip están empezando a hacerse con una cuota de mercado (actualmente irrisoria). Al hacerlo, están posibilitando:

— tasas de interés más bajas, con un promedio del 5%, en comparación con el 7 al 10% de los «fondos de infraestructura», lo que hace que la energía renovable sea más competitiva;

— que los ciudadanos inviertan directamente en este tipo de proyectos tan solicitados, que hasta hace poco eran dominio exclusivo de los fondos de inversión.

Riesgos limitados

En el caso de las energías renovables, la eólica, la solar, etc. son gratuitas. Por lo tanto, una vez que se elimina el riesgo de desarrollo, los proyectos en Francia tienen un riesgo muy bajo, porque:

— los costos de construcción están experimentando una disminución regular significativa;

— el rendimiento de las instalaciones mejora constantemente;

— Es fácil predecir los ingresos de un proyecto a lo largo de 15 años para la energía eólica y 20 años para la solar. Los estudios preliminares son muy precisos;

— el marco regulador está ahora muy estructurado. Como resultado, limita el riesgo regulatorio, que a menudo se considera uno de los principales riesgos en las asociaciones público-privadas;

— las autoridades públicas son partes interesadas en estos proyectos. Intervienen mediante mecanismos de apoyo (remuneración adicional o tarifas complementarias del FED para los proyectos que ganen las licitaciones de la CRE).

Por lo tanto, los actores del crowdfunding especializados en energías renovables actualmente tienen tasas de fracaso cero. Por el contrario, las plataformas generales de crowdfunding han registrado tasas de fracaso del 10 al 20%.

Guilhem, del equipo de análisis del proyecto

[1] Fondo de inversión especializado en el sector de infraestructuras: puertos, aeropuertos, autopistas, torres de radio, satélites, etc., es decir, activos percibidos como de bajo riesgo por ser esenciales para la vida económica.

[2] Actividad de los fondos de infraestructura franceses en 2018